日前，央行前4月金融数据发布，数据显示，4月，广义货币(M2)增速大幅回升，社会融资规模增速继续加快，信贷增速保持较高水平，融资成本继续往下走。

No.1  M2增长明显提速

4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%，环比上升了1个百分点；狭义货币(M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%，环比下降了0.1个百分点。

按照流通中便利程度的不同，货币供应量被分为流通中货币（M0）、狭义货币（M1）、广义货币（M2）三个层次。其中，M0为流通中货币，包括个人持有的人民币现钞、数字人民币；M1包括M0、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金；M2包括M1、单位和个人定期存款、其他存款。

值得注意的是，在上年低基数效应作用下，今年4月末M2同比增速出现明显回升。分析人士表示，去年政府工作报告强调要避免资金沉淀空转，随后央行通过规范手工补息、优化金融业增加值核算等手段主动“挤水分”，相当一部分虚增的、不规范的存贷款被压缩，去年4月开始金融总量数据一度下行明显，M2增速也出现回落。而今年4月货币信贷整体保持平稳增长，在去年同期的低基数基础上，今年4月M2增速被拉高也是情理之中。

未来，随着低基数效应的递减，M2增速会恢复到今年前几个月的正常增长水平。

No.2  信贷仍呈较快增长

数据还显示，4月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%，较上月末下降了0.2个百分点。从增量看，前四个月人民币贷款增加10.06万亿元，同比少增0.13万亿元。

分部门看，住户贷款增加5184亿元，其中，短期贷款减少2416亿元，中长期贷款增加7601亿元；企（事）业单位贷款增加9.27万亿元，其中，短期贷款增加3.03万亿元，中长期贷款增加5.83万亿元，票据融资增加2899亿元；非银行业金融机构贷款增加768亿元。

与此同时，前4个月住户贷款增加5184亿元，其中短期贷款明显减少。专家表示，这折射出消费信贷需求有待进一步激发，需要从供需两端发力，发挥更多政策合力，助力居民能消费、敢消费。

“金融政策可以适度引导钱去哪，但资金去向主要还取决于经济主体自身需求。”东方金诚首席宏观分析师王青说，近年来，企业贷款占比持续上升，居民贷款占比相应下降，这“一升一降”的背后，表明信贷资金更多投向了实体企业。

No.3  融资成本持续下降

数据显示，4月份企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上月低约4个基点，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点。

从价格来看，目前中国的利率水平已经处于历史低位，央行也多次表态，通过强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，能够进一步拓宽降息空间，在前期一系列利率工作成效的支撑下，近期央行的降息举措在调降所有结构性货币政策工具利率的同时，又再次下调政策利率至1.4%的低位。

“企业和居民融资成本将进一步下降，利息负担会变轻。”王青表示，通过强化利率政策执行，利率传导机制更加畅通，有助于实体经济综合融资成本继续下降，巩固经济基本面。