“你的油箱加满了吗？”

国内成品油零售限价迎来再一次上涨。据国家发改委消息，自3月17日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上调750元、720元。

图片来源：央视财经

而自16日起，多地加油站排队加油的情况已经持续一整天了。车友的问候语，都变成了，“油箱加满了吗？”。按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92#汽油多花29.5元，95#汽油多花31元。

本轮调价是今年第五次调价，也是首次“五连涨”。叠加去年12月底的一次涨价，国内成品油价已“六连涨”，创下2013年新版定价机制以来最大涨幅记录。本次调价后，国内大部分地区95号汽油跑步进入“9元时代”。

No.1 发改委回应油价缘何一直涨？

在此次油价调整之际，国际油价在一周时间内，从130美元高点持续回落，跌破了100美元/桶，为什么国际原油跌了30美元，国内怎么还在涨价？ 

对此，3月17日下午，国家发改委就成品油价格调整答记者问称，国内成品油价格每10个工作日调整一次，每次价格如何调整，主要看调价前10个工作日国际油价的平均值与再之前的10个工作日平均值的比较情况，并不是简单地由前几日国际油价的变动决定的。

3月3日成品油调价后，国际油价大幅跳涨，近日虽有所回落，但综合计算来看，近10个工作日的油价平均值仍大幅高于上周期的水平。因而，本轮成品油零售限价最终仍上调。

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关于后续油价问题，国家发改委介绍称，按照当前的成品油调价规则，当国际油价继续上涨，但不超过130美元/桶时，国内成品油价按机制正常调整。当油价高于130美元/桶时，根据《石油价格管理办法》规定，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上少提或不提。

分析人士表示，多重因素令油价出现下降趋势，包括俄罗斯和乌克兰的停火谈判出现转机、新冠肺炎疫情仍可能给需求带来压力、美联储加息等因素带来的经济增长担忧和伊朗石油供应可能重返市场等，不过，在地缘紧张局势影响下，未来国际油价走势仍缺乏确定性。

No.2 国产新能源车加速成长

高涨的油价直接推高燃油车日常通勤使用成本，让更多持币观望的消费者开始考虑购买国产新能源汽车。

根据乘联会公布的数据显示，2022年2月国内新能源汽车市场产销分别完成36.8万辆和33.4万辆，同比分别增长2倍和1.8倍。

而传统油气能源的价格快速上升，也在推动海外各国加快向风光可再生能源的转型，带动国内光伏赛道火热，国产硅料价格已经在今年连续9周上涨。

虽然油价越来越贵，但买新能源车不一定是更好的选择——和油价上涨同步，新能源车的车价也在节节走高。

由于上游原材料价格大幅上涨，3月10日以来的一周时间，特斯拉对旗下全系车型涨价两次，涨幅2万-3万元不等。国内小鹏汽车、哪吒汽车、比亚迪等新能源汽车品牌也在近期分别完成了涨价。选燃油车还是新能源车，似乎成了两难的选择。

No.3 油价变动下的投资机会

展望后市油价走势及其带来的投资机会，多家券商研报认为，2022年全球原油供需基本面有望继续维持紧平衡，带动原油价格震荡上行。

高油价推动下，产业链上游拥有石油资源、从事勘探开发类的企业、下游从事民营大炼化的石化类企业有望受益。   

历史上看，石油价格上扬，对以其为原料的化肥、氯碱等化工品以及以汽油为主要燃料的化工品公路货运成本均有提振。   

从大类资产看，股市、贵金属在油价大涨期间通常表现不错。“油价大涨和股市、大宗商品上涨是并行出现的，而不是因果关系。”方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森分析，历史上看，石油价格大幅上涨阶段，通常对应全球经济上行周期或经济政策极端宽松阶段。经济上行和政策宽松周期中，其他大宗商品、股市自然有较好表现。

据研究人士观察，在油价大涨期间，股市中上游原材料板块的钢铁、石油石化、有色金属和下游消费品的食品饮料，以及建筑材料、家用电器、交通运输等板块通常迎来一波不错的上涨行情。“这些行业或是通胀受益行业或是财政扩张受益类行业，在油价大涨期间，通常有出色的表现。”有投资人士分析。

“当油价得益于经济复苏而上涨时，工业品整体需求往往增加明显，财政扩张政策也较为积极，叠加股市同样处于上升周期，原材料板块、建筑材料和交通运输板块表现出色。”一德期货原油分析师陈通表示，这些现象通常是同步出现的。

从油价上涨向下游传导的角度看，李彦森分析，石油价格上涨将直接传导至下游石化产品价格，同时与煤化工交叉的下油化工品涨价又会间接带动煤炭涨价。

对于消费端而言，除直接受到燃料价格影响的公共和私人交通外，对其他板块传导周期更长，属于薪资上涨后的后周期变动。